光滑的表面下,齐峰新材(002521)有多少未被看到的变化?把“看得见”的营业收入与“摸得着”的现金流放在放大镜下,再用创新与成本做尺,这篇笔记像一次工厂与财务的同步巡查。技术创新不是口号:关注研发投入占比、专利数量、与高校和龙头企业的产业化合作;这些直接决定中长期单价与毛利弹性。股息增长率需用复合年增长率(CAGR)衡量,观察公司分红政策稳定性与自由现金流支持力度。债务成本控制不只是降利率,还包括债务期限结构、信用额度与利率对冲工具的运用——这是银行、供应链与资本市场之间的博弈。经营现金流占比的分析流程:取营业现金流/营业收入,剔除一次性项并